Altın fiyatı oynaklığı öteki varlıklara kıyasla nispeten düşük. Zira kıymetli metal ‘ılımlı boğa piyasası’ durumunu koruyor ve 1.800-1.900 dolar ortasında rahatça süreç görüyor. Lakin MKS PAMP’a nazaran piyasaya bir ölçü inanç dönene kadar, altın fiyatlarında bir yükseliş beklemeyin.
“Yatırımcı altın yerine nakdi tercih ediyor”
MKS PAMP metal stratejisti Nicky Shiels, pay senedi yatırımcılarının altın üzere inançlı limanlar yerine nakdi tercih ettiğini söylüyor. Buna ilaveten enflasyon kaygılarının yerini resesyon paniğine bırakmasıyla piyasada bir değişim var. Stratejist, konuay ait olarak şu değerlendirmeyi yapıyor:
Paranın nakde/ABD dolarına, yani cennetlere çekildiği pay senetlerinde gibisi görülmemiş bir hasar meydana geldi. İtimadın geri gelmesi gerekiyor. SPX’te geçen haftaki satışla, düzeltme, İkinci Dünya Savaşı sonrası resesyonlarda görülen medyan düzeltme ile birebir doğrultuda. Lakin artık tıpkı devirdeki en berbat 4. ‘resesyon dışı düzeltme’. Bir piyasa durgunluğundayız. Teknik olarak SPX, 13 Haziran’da ayı piyasasına girdi.”
“Altının yükselmesi için bunu görmesi gerekiyor”
Stratejste nazaran burada altın boğaları için ironik bir durum var. Shiels, altının 1.880 dolar düzeyine yükselmesi için ABD pay senetlerinde daha düşük randıman ve daha yüksek bir hareket kombinasyonu görmesi gerektiğini söylüyor. Stratejist, şu açıklamayı yapıyor:
Şu anki durumda, altının 1.800 dolara kıyasla 1.900 dolardan daha fazla alıcısı olacak. Yatırım topluluğundan kayda bedel bir ilgi eksikliği var. Ferdî kripto para/barlar dışında! Borsalardaki ve başka varlık sınıflarındaki katliam, marjinal oyuncuyu uzak tuttu.
“Fed’in siyaset yanlışı, altın fiyatı artışının bir tetikleyicisi olabilir”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Fed, 75 baz puanlık sert bir atak yaptı. Fed’in para siyasetini agresif bir biçimde sıkılaştırırken ‘bir şeyi kırması’, potansiyel bir fiyat artışı tetikleyicisi olması mümkün. Nicky Shiels, bu görüşünü şu formda izah ediyor:
Fed fonları yalnızca %1,75, TÜFE ise %8,6. Geçen hafta Fed enflasyonu kabul etti ve 75 baz puanlık bir artış yaptı. Genel olarak, Fed’in açıklamasının detayları epey güvercindi. Ayrıyeten, iktisadın kötüleştiğini kabul ettiler. Bu ortada datalar hayal kırıklığı yaratmaya devam ettikçe ve emtia fiyatlarının talep yıkımı kaygılarına cevap vermesiyle resesyon konuşmaları büyüdü.
Fed, fiyat istikrarı için ‘koşulsuz‘ çabasında ayarlamalar yapmaya devam ediyor. Bununla birlikte, günlük makro datalarda sakinlik riskleri daha görünür hale geliyor. Shiels, “Bugünün hissiyatı, berbat PMI bilgilerinin pek işine yaramadı” diyor. Ayrıyeten, seyahat üzere muhakkak tüketici ve enflasyona hassas kesimlerin hala Haziran ayının en büyük düşüşlerini ve yükselen enflasyon ve gergin tüketicinin poster çocuğu olduğunu söylüyor.
“Fed’in şahin kalması, altın fiyatı için çok makus sonuç doğurur”
Araştırma şirketi IHS Markit son raporunda, en son PMI bilgilerinin “Ocak ayında Omicron kaynaklı Haziran ayındaki yavaşlamadan bu yana ABD özel dal üretimindeki en zayıf yükselişe” işaret ettiğini söyledi.
Rapora nazaran, Haziran ayı ABD imalat (PMI) Endeksi 23 ayın en düşük düzeyini işaret ederek 52,4’e geriledi. Hizmet dalı, PMI verisinin Haziran ayında 51,6’ya düştüğünü ve beş ayın en düşük düzeyini kaydetti. Shiels, altın fiyatı için berbat olabilecek bir sonucun, Fed’in çok şahin kalması olduğunu belirtiyor. Stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Enflasyonu ve makro tabanı yanlışsız bir biçimde okumak için, emtiaları yanlışsız bir halde okumak gerekir. Fed, +-50 baz puan ile baskı altındaki emtia fiyatlarına ve yüksek bir ABD dolarına yükselmeye devam ederse, bu ek bir mali sıkılaştırma biçimidir. Bu, büyük bir sıkılaşma döngüsü olur. Ayrıyeten, düşüş eğilimindeki altın anlatısının ardındaki tereddüdü açıklar.