Standard Chartered, altın fiyatlarının agresif bir FED ile enflasyon dehşetleri ortasında sıkışıp kaldığını söyledi. Altın fiyatları için 2022’nin geri kalanında, tahvil getirilerini izlemek gerektiğini aktardı. İşte detaylar…
Standard Chartered, altında düşüş bekliyor
Standard Chartered kıymetli metaller analisti Suki Cooper, “Altın, daha keskin faiz artırımı beklentileri ile para siyasetinin ekonomik aktiviteyi yumuşatıp enflasyonu düşürmede başarısız olması durumunda uzun müddetli yüksek enflasyon tasaları ortasında sıkıştı” dedi. Bu hareketsizlik, öbür varlıklarda görülen ağır volatiliteye karşın altının büyük ölçüde aralığa bağlı ve sabit kalmasına neden oldu. Cooper, 2022’nin geri kalanı için büyük makro beklentinin, odağın enflasyondan sakinlik risklerine kayması olduğunu söyledi.
Cooper yakın tarihli bir raporda, “Altın, yüksek jeopolitik risk nedeniyle inançlı liman talebinden ve düşük pay senedi piyasalarında piyasa volatilitesine ait telaşlardan yararlanmaya devam ediyor; lakin prim aşındı” dedi. Analiste nazaran, bu durumun yılın ikinci yarısında altın fiyatlarının düşmesine yol açması beklenen. Analist, aşağıdaki tabirleri kullanıyor:
Yükselen sakinlik riski şu an için açık konumları engelliyor, lakin altının 2022’nin geri kalanı için gerçek getirileri izlemeye geri dönmesini ve altın fiyatlarını düşürmesini bekliyoruz (düşük fiyatlara fizikî piyasa yansısı göz önüne alındığında daha yüksek bir taban olsa da).
Standard Chartered, altın fiyatları için üçüncü çeyrek varsayımını açıkladı
Standard Chartered’ın altın fiyatı görünümü, yılın üçüncü çeyreğinde değerli metali 1.850 dolar düzeyinde gösteriyor. Bu düzey, yazının yazıldığı sırada altının fiyatından daha yüksek. Lakin tekrar de, belirsizliğin çoğaldığı bu ortamda beklenenden düşük. Cooper, aşağıdaki sözleri kullandı:
Agresif oran artışları tipik olarak altın fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor. Bunun mevcut Fed döngüsü sırasında bu türlü olmasını bekliyoruz. Lakin, altın durumlarındaki son değişiklikler tarihi eğilimden saptı. Bu defa, jeopolitik risk priminin yüksek oranlarla ilgili tasaları dengelemesiyle, Mart ayındaki birinci Fed artırımı öncesinde pozisyonlama arttı. Daha sonra, birinci artırımdan bu yana geçen üç ayda faiz (toparlanmak yerine) düştü. Bu geri ölçeklemeye karşın, net fon uzunluğu evvelki döngülere kıyasla hala yüksek, bu da enflasyon azaldıkça altın fiyatlarında aşağı taraflı riskin daha da arttığını gösteriyor.
Cooper, yaz boyunca yakından izlenmesi gereken bilgilerin sağlam mal siparişlerini, toptan satış stoklarını ve ferdî harcamaları içerdiğini kaydetti. Altın lehine çalışmaya başlayan fiziki piyasa talebi de uyanıyor üzere görünüyor. Bilhassa Çin ve İsviçre’deki fizikî altın taleplerine dikkat çekiyor.