Ekim ayına etkileyici bir başlangıç yapmasına karşın, bankalar yılsonu altın fiyat iddialarını düşürmeye devam ediyor. Commerzbank artan Fed faiz artırımı beklentileri nedeniyle varsayımını 100 dolar daha düşürdü. Erste Bank ise altının 4. çeyrekte 1.700 dolar civarına yerleşeceğini öngörüyor.
“Altının değerli kazanımlar için kapıyı açma mümkünlüğü düşük”
Commerzbank, altının Ağustos ayındaki kestirimini 2.000 dolardan 1.800 dolara indirdikten sonra yılı 1.700 dolarda kapatmasını bekliyor. Bu optimistlik eksikliğinin ana nedeni, ABD dolarını yüksek ve altını ağır baskı altında tutacak daha agresif bir Federal Rezerv öngörüsü. Banka, Fed’in duraklamadan evvel sıkılaştırma döngülerinde 175 baz puan daha artırım yapacağını öngörüyor. Commerzbank analisti Carsten Fritsch, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Ekonomistlerimiz Fed’in faizleri 2023 baharına kadar %5’e yükseltmesini bekliyor. Yani, mevcut düzeyinden 175 baz puan daha artırım yapacak. Bu nedenle ABD doları, muhtemelen bir mühlet daha güçlü kalmaya devam edecek. Döviz stratejistlerimiz, EUR-USD paritesinin önümüzdeki aylarda kıymetli ölçüde düşük kalacağını kestirim ediyor. Fakat 2023’ün ikinci çeyreğinde tekrar toparlanacağına inanıyor.
Altın için bu, 2022’nin geri kalanının kıymetli kazanımlar için kapıyı açma mümkünlüğünün düşük olduğu manasına geliyor. Commerzbank, gelecek yıl için de beklentilerini düşürdü. Fritsch, mevzuyu şu formda yorumluyor:
Altına karşı rüzgar bu nedenle kıymetli bir müddet devam edecek. Bu yüzden, bu yıl sonu için altın fiyat varsayımımızı aşağı istikametli revize ederek 1.700 dolara (önceden 1.800 dolar) düşürdük. Bariz derecede daha yüksek faiz oranı varsayımı ve EUR-USD paritesi için daha düşük iddia de gelecek yıl altın fiyatı için daha düşük bir yola dönüşüyor. 2023’ün sonuna kadar altının 1.800 dolara (önceden 1.900 dolar) tırmanmasını bekliyoruz.
Commerzbank: Altın fiyatındaki ralli uzun sürmeyecek
Bankanın notunu düşürmesi, birçok bankanın şahin bir Fed, güçlü bir dolar ve daha yüksek getirileri münasebet göstererek kestirimlerini düşürmesiyle eş vakitli geliyor. Kıymetli metallere olan talep, enflasyonist baskılara ve jeopolitik risklere karşın düştü. Altının Nisan’dan Eylül’e kadar üst üste altıncı ayındaki kayıpları, analistleri şaşırttı. Carsten Fritsch, şu açıklamayı yapıyor:
Geçen ay ve şimdi sona eren çeyrek, altın için son derece güç geçti. Eylül ayı altın için %3’lük kayıpla sona erdi. Bu esasen üst üste altıncı aylık düşüşüydü. En son bu kadar yenilgi serisini dört yıl evvel yaşamıştı. Altın, 2021’in birinci çeyreğinden bu yana en büyük olan üçüncü çeyrekte %8’lik bir kayıp kaydetti. 1.615 dolar olan altın fiyatı, Eylül sonunda 2,5 yılın en düşük düzeyini kaydetti.
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, bu hafta güçlü bir geri dönüş yaşadı. Bu hafta 1.700 doların üzerinde inançla yükseldi. Lakin artık tekrar 1.700 dolar düzeylerinde süreç görüyor. Aralık Comes altın vadeli süreçleri, haftada yaklaşık 50 dolar artışla 1.721,10 doları gördü. Fakat Commerzbank, Fed ve dolar için görünümü dikkate alındığında bu rallinin çok uzun süreceğini düşünmüyor. Fritsch, bu niyetin temelini şu formda ele alıyor:
Dolar, trade yüklü bazda 20 yıldan fazla bir müddettir en yüksek düzeyine çıktı. Ayrıyeten, euro’yu yirmi yıldan beri birinci kere paritenin hayli altına itti. Doların muazzam bedel kazanması, altına ağır bir tartı verdi. Ayrıyeten, tahvil getirileri keskin bir halde yükseldi. Bu da faiz getirmeyen altını elde tutmanın fırsat maliyetlerini artırdı. 12,5 yıldan beri birinci defa, on yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirileri Eylül sonunda %4’e yükseldi.
“Fed’in 2023’ün birinci çeyreğinden sonra altın yükselebilir”
Fed’in Eylül ayında üçüncü defa arka arda 75 baz puan artırmasının akabinde, Kasım ayında da birebir oran artışı bekleniyor. Lakin Fritsch’e nazaran, Fed yürüyüş yaptıktan sonra altın yükselmeye başlayacak. Bu bağlamda analist, şu öngörüsünü paylaşıyor:
Gelecek yıl boyunca ABD dolarının gevşemesi, altın fiyatının tekrar yükseleceğine işaret ediyor. Bunun nedeni, Fed’in 2023’ün birinci çeyreğinden sonra faiz oranlarını daha fazla yükseltmesinin beklenen olmaması. Ayrıyeten, önümüzdeki yılın sonunda birinci sefer tekrar düşürmesi gerekiyor.
“Belirsiz ekonomik ortam altın fiyatını destekliyor”
Altın fiyatı üçüncü çeyrekte %8,3 düşerek yılbaşından bugüne kaybı -%9,0’a çıkardı. Tekrar de Erste Group Research’teki stratejistler, altının önümüzdeki çeyrekte 1.700 dolar civarında sabitlenmesini bekliyorlar. Stratejistler, iddialarını şu halde açıklıyor:
Güçlü USD ve yükselen ABD Fed fon oranı ve getirileri, altın fiyat performansı için olumsuz bir faktör. Lakin, ekonomik büyümedeki global yavaşlama ve şirketler ortasında düşen çıkar artışının orta vadede altın talebini desteklemesi gerekiyor. Yüksek jeopolitik riskler de değerli bir faktör olmaya devam ediyor. Bu da olumlu bir performansı kolaylaştırıyor. Dördüncü çeyrekte fiyatın yaklaşık 1.700 dolara yükselmesini bekliyoruz.